No segundo trimestre de 2025, o México emergiu como líder em termos de dólares de capital de risco levantados na América Latina, de acordo com dados da Crunchbase. Foi a primeira vez desde o segundo trimestre de 2012 que as startups do México arrecadaram mais financiamento de risco do que suas contrapartes brasileiras, conforme indicado pelos nossos dados.
Agora, no terceiro trimestre, parece que o Brasil está de volta ao topo — e de uma grande maneira. As startups baseadas no Brasil levantaram US$ 692 milhões no Q3, um aumento de 47% em relação ao ano anterior e 92% em relação ao trimestre anterior. As startups com sede no México arrecadaram US$ 126 milhões, uma queda de 21% em relação ao ano anterior e uma queda de 71% em relação ao trimestre anterior.
O maior levantamento no Brasil — e na América Latina como um todo — foi anunciado em 11 de setembro. Foi uma rodada de US$ 160 milhões na Série D para a Omie, com sede em São Paulo — que oferece software de gestão baseado em nuvem para PMEs — que avaliou a empresa em US$ 700 milhões. O Partners Group liderou o financiamento.
De maneira geral, um boom no financiamento de estágios avançados e de crescimento ajudou a sustentar a região ano após ano, mostram os dados da Crunchbase. No total, as startups na América Latina levantaram US$ 1 bilhão em transações que vão da fase inicial ao crescimento no terceiro trimestre, um aumento de 21% em relação ao ano anterior e um aumento de 8% em relação ao segundo trimestre.
Desse total, US$ 477 milhões foram para negócios de estágios avançados e de crescimento, um aumento de 176% em relação ao ano anterior. No entanto, isso representa uma queda de 16% em relação aos US$ 565 milhões em financiamentos de estágios avançados e de crescimento que a região viu no segundo trimestre deste ano.
Os investimentos em estágios iniciais dispararam no terceiro trimestre, com US$ 425 milhões fluindo para startups, um aumento de 18% em relação ao ano anterior e 48% em comparação ao segundo trimestre.
O investimento em sementes e anjos totalizou US$ 105 milhões no terceiro trimestre, o que marcou um aumento de 34% em comparação ao trimestre anterior, mas uma diminuição de 47% em relação ao ano anterior.
Para perspectiva, mapeamos o investimento total, codificado por estágio, para os últimos 10 trimestres abaixo.
Boom dos estágios avançados
Embora a rodada de venture da Omie tenha sido o maior financiamento na América Latina, não foi o único levantamento de nove dígitos que a região viu no Q3.
Outros grandes negócios incluíram a Kapital, um banco digital apoiado pelo Y Combinator com sede na Cidade do México, levantando uma Série C de US$ 100 milhões que elevou sua avaliação para mais de US$ 1,3 bilhão. Pelion Venture Partners e Tribe Capital lideraram esse financiamento.
A Canopy levantou US$ 100 milhões em uma rodada co-liderada pela Bessemer Venture Partners e Cloud9 Capital. Fundada em 2025, a startup com sede em São Paulo é uma empresa holding de tecnologia que visa adquirir e escalar provedores de software B2B.
Ponto de vista do investidor
Camila Vieira, chefe do Brasil na QED Investors, afirmou que a qualidade das empresas que estão sendo financiadas na América Latina recentemente parece “alta” e “como um avanço em relação ao início do ano.”
“Vimos grandes rodadas, uma mudança sólida para a IA dominando e muita atividade em fintech tanto em termos de negócios quanto eventos de mercado”, disse ela ao Crunchbase News.
“O hype da IA parecia uma onda atrás dos EUA por um tempo”, disse ela, “mas agora estamos vendo soluções de camada de aplicação sendo financiadas, além de empresas se concentrando fortemente em estratégias melhoradas por IA.”
A prevenção de fraudes e a segurança estão em evidência devido a grandes violências no Brasil. Vieira citou uma pesquisa revelando que, em 2024, o setor financeiro do Brasil registrou R$ 10,1 bilhões (US$ 1,88 bilhão em USD) em perdas relacionadas a fraudes.
“Isso já está aumentando os limites regulatórios no Brasil e provavelmente colocará mais escrutínio nas fintechs”, disse ela.
O México não ficou de fora do drama, já que vários bancos lidaram com questões do FinCEN — potencialmente atrasando ou adiando a atividade para impulsionar as fintechs, observou Vieira.
“Por outro lado, a Colômbia deu clareza sobre o open banking e lançou o Bre-B, a rede de pagamento em tempo real do país”, acrescentou.
Rocio Wu, parceira da F-Prime, disse que sua firma há muito rastreia o aumento de ativos alternativos, ou alts, à medida que se tornam uma parte central do portfólio de investimento moderno, e com o subsequente aumento de jogadores de infraestrutura que possibilitam sua expansão.
Dentro dos “alts”, o crédito privado tem sido um dos segmentos de mais rápido crescimento e mais negligenciados, ela observou.
Isso levou a F-Prime a liderar a rodada de US$ 30 milhões da Série B na Kanastra, uma plataforma que oferece serviços administrativos impulsionados por tecnologia para investimentos alternativos, para “liderar o desenvolvimento da infraestrutura de crédito privado do Brasil.” Somente nos últimos 12 meses, disse ela, a empresa cresceu 150%, com clientes abrangendo os maiores bancos do Brasil, gestores de investimentos, fundos de crédito privado e originadores.
No geral, Diana Narváez, principal e chefe de investimentos na LatAm da Flourish Ventures, acredita que os fundadores da América Latina estão, em geral, “reescrevendo as regras da inovação financeira.”
“A fintech continua sendo o setor mais financiado da região porque confiança, acesso e agência ainda são os maiores pontos problemáticos para consumidores e empresas”, disse ela ao Crunchbase News. “Na LatAm, os empreendedores inovam sob um capital mais restrito e realidades de consumo mais difíceis, produzindo soluções que não são apenas resilientes, mas transformadoras. Esta não é uma história de alcançar, é uma história de saltar à frente.”
Investimentos recentes na LatAm para a firma incluem co-liderar rodadas para: Akua, que visa modernizar a aquisição de pagamentos na LatAm, e Kamino, uma plataforma com sede em São Paulo que integra software de gestão financeira, uma conta bancária nativa e um cartão corporativo para empresas de médio porte no Brasil. Também investiu em uma rodada de US$ 2,1 milhões para a Liquid, também com sede em São Paulo, que está construindo a infraestrutura de crédito imobiliário.
O aumento das stablecoins
Vieira acredita que “todos continuam a observar stablecoins, comércio e outras atividades transfronteiriças como uma grande oportunidade para a América Latina.”
Uma stablecoin é um tipo de moeda digital projetada para manter um valor estável.
Wu também está animada com o potencial das stablecoins na região.
“Temos cada vez mais convicção de que stablecoins são o caso de uso matador para cripto, e pagamentos transfronteiriços são um caso de uso ideal porque oferecem benefícios materiais em relação às estruturas atuais — mais rápidos, mais baratos e mais transparentes — em um mercado enorme”, disse ela.
Além disso, com a próxima clareza regulatória no Brasil, a stablecoin denominada localmente está em ascensão, “com a promessa de stablecoins que geram rendimento e tokenização de ativos do mundo real”, observou Wu.
“No geral, o mercado de stablecoins na LatAm tem numerosos jogadores iniciais com fragmentação de liquidez, e esperamos ver mais interoperabilidade e consolidação”, disse ela.