À medida que os investimentos em inteligência artificial continuam a disparar, alguns analistas estão levantando alarmes sobre uma bolha iminente que pode estourar e desencadear quedas mais amplas no mercado. Outros, no entanto, afirmam que nunca estiveram tão certos de que é uma oportunidade crescente.
Então, quem está certo? Bem, em Wall Street, há uma opinião para cada gosto, então não podemos determinar isso. Mas podemos mostrar o que cada lado está pensando.
Primeiramente, que o setor está supervalorizado. Analistas, investidores e até mesmo CEOs de gigantes da IA expressaram preocupações de que as avaliações atuais das ações relacionadas à IA podem estar desconectadas de seus fundamentos subjacentes.
A rápida alta nas empresas envolvidas em hardware, software e infraestrutura de IA — incluindo fabricantes de chips, provedores de nuvem e empresas de automação — elevou as avaliações a níveis que muitos consideram insustentáveis.
Por que isso importa? Porque tudo que sobe deve eventualmente descer.
Isso significa que a recente volatilidade do mercado e os avisos de investidores veteranos sugerem que uma reavaliação repentina das avaliações pode resultar em uma queda significativa, semelhante a bolhas passadas de tecnologia e internet.
Os defensores
Em segundo lugar, esse crescimento é a razão pela qual essas avaliações valem a pena.
Apesar das preocupações recentes sobre supervalorização e uma possível desaceleração no crescimento relacionado à IA, analistas do UBS reafirmaram sua perspectiva positiva para o setor esta semana, impulsionados pelos resultados trimestrais muito aguardados da Nvidia.
Em uma nota divulgada após a Nvidia reportar lucros que superaram as expectativas (mas apenas ligeiramente), o UBS disse que o caso central para investimento em IA permanece intacto.
“Embora as avaliações possam parecer esticadas no curto prazo, a necessidade fundamental de tecnologia de IA em várias indústrias continua a crescer”, escreveu o UBS em uma nota para investidores.
A empresa destacou o papel da Nvidia como líder em semicondutores e infraestrutura de IA, enfatizando que o robusto crescimento da receita da empresa, projetado em 48% para o trimestre atual, é um sinal de demanda contínua por soluções de hardware e software de IA.
Os analistas também apontaram que o movimento mais amplo das empresas em direção à integração da IA é apoiado pelo aumento dos gastos de capital, o que é um bom sinal para as perspectivas de longo prazo do setor.
“Os investidores devem manter a convicção”, acrescentou o UBS, “já que a demanda por plataformas de IA escaláveis e de alto desempenho está prestes a acelerar.”
Especialistas do mercado concordam que, embora a volatilidade de curto prazo seja inevitável, os motores estruturais fundamentais, como a adoção de IA em computação em nuvem, veículos autônomos e IA empresarial, sugerem que a história de crescimento do setor permanece robusta para o futuro previsível.
Os críticos
Nem todos estão tão otimistas sobre a IA quanto o UBS.
Pegue o CEO da OpenAI, Sam Altman, um homem que está vendo bilhões de dólares sendo despejados em seus concorrentes. Altman causou uma grande queda no mercado quando disse que os investidores estão ficando “exagerados” em relação à IA.
“Estamos em uma fase em que os investidores como um todo estão exagerando sobre a IA? Minha opinião é sim. A IA é a coisa mais importante que aconteceu em muito tempo? Minha opinião também é sim”, ele disse ao The Verge, acrescentando que acha que algumas avaliações de startups de IA são “insanas” e “não racionais”.
Os investidores também estão se tornando cada vez mais cautelosos após relatos de que a Meta está considerando uma “redução” de sua divisão de inteligência artificial, com alguns executivos esperados para sair.
Essa mudança potencial marca uma notável mudança em relação aos recentes investimentos pesados do CEO da Meta, Mark Zuckerberg, na transformação das operações de IA da empresa.
Nos últimos meses, Zuckerberg defendeu uma grande reformulação da estratégia de IA da Meta, enfatizando seu papel crítico em melhorar a experiência do usuário e competir com rivais como OpenAI e Google.
O New York Times citou fontes próximas à empresa, indicando que a reestruturação poderia levar a demissões significativas ou uma mudança na liderança.
As mudanças planejadas levantaram questões entre os observadores do mercado sobre se as ambições agressivas da Meta em IA estão sendo reavaliadas ou se desafios internos estão forçando uma mudança estratégica. O movimento sinaliza um período de incerteza para os esforços de IA da Meta, que haviam sido uma parte chave da visão de Zuckerberg para o crescimento futuro da empresa.
Então, pé na tábua ou frear?
Embora alguns especialistas reconheçam o potencial transformador da IA, eles alertam os investidores a permanecerem vigilantes e a evitarem buscar ganhos especulativos que carecem de uma avaliação adequada.
“O risco é que estamos em uma bolha feita pelo homem que eventualmente estourará, causando danos generalizados”, disse o veterano da indústria Michael Johnson.
“Mesmo quando a bolha das empresas de tecnologia estourou, havia um punhado de vencedores bastante óbvios que eventualmente voltaram com força”, disse Jim Cramer, da CNBC. “Se você desistiu da Amazon em 2001, perdeu o barco de $2 trilhões (£1,4 trilhões).”
Cramer foi investigado pela Comissão de Valores Mobiliários pelo menos uma vez e também recebeu críticas por comentários anteriores sobre manipulação do mercado.