Mais startups fecharam em 2024 do que no ano anterior, de acordo com várias fontes, e isso não é realmente uma surpresa, considerando o número insano de empresas que foram financiadas nos dias loucos de 2020 e 2021.
Parece que ainda não estamos nem perto do fim, e 2025 pode ser mais um ano brutal de startups fechando.
A TechCrunch reuniu dados de várias fontes e encontrou tendências semelhantes. Em 2024, 966 startups fecharam, em comparação com 769 em 2023, de acordo com a Carta. Isso representa um aumento de 25,6%. Uma nota sobre a metodologia: esses números são para empresas baseadas nos EUA que eram clientes da Carta e deixaram a Carta devido a falência ou dissolução. É provável que haja outros fechamentos que não seriam contabilizados pela Carta, estima Peter Walker, chefe de insights da Carta.
“Sim, os fechamentos aumentaram de 2023 para 2024 em cada estágio. Mas havia mais empresas financiadas (com rodadas maiores) em 2020 e 2021. Portanto, esperaríamos que os fechamentos aumentassem apenas pela natureza do VC, naturalmente,” disse ele.
Ao mesmo tempo, Walker admitiu que é “difícil” estimar exatamente quantos mais fechamentos houve ou haverá.
“Aposto que estamos perdendo uma boa parte,” ele disse à TechCrunch. “Existem várias empresas que saem da Carta sem nos dizer por que saíram.”
Enquanto isso, a AngelList descobriu que 2024 viu 364 encerramentos de startups, em comparação com 233 em 2023. Isso representa um aumento de 56,2%. No entanto, o CEO da AngelList, Avlok Kohli, tem uma visão bastante otimista, observando que os encerramentos “ainda são muito baixos em relação ao número de empresas que foram financiadas em ambos os anos.”
O Layoffs.fyi encontrou uma tendência contraditória: 85 empresas de tecnologia fecharam em 2024, em comparação com 109 em 2023 e 58 em 2022. Mas, como reconhece o fundador Roger Lee, esses dados incluem apenas fechamentos publicamente relatados “e, portanto, representam uma subestimação.” Desses fechamentos de tecnologia em 2024, 81% foram startups, enquanto o restante eram empresas públicas ou empresas anteriormente adquiridas que foram fechadas posteriormente por suas organizações parentais.
Os VCs não escolheram “vencedores”
Tantas empresas foram financiadas em 2020 e 2021 com avaliações aquecidas e uma diligência famosa por ser superficial, que é lógico que, até três anos depois, um número crescente não conseguisse levantar mais dinheiro para financiar suas operações. Aceitar investimentos a uma avaliação muito alta aumenta o risco de tal forma que os investidores não quererão investir mais a menos que o negócio esteja crescendo extremamente bem.
“A hipótese de trabalho é que os VCs como classe de ativos não melhoraram em escolher vencedores em 2021. Na verdade, a taxa de acerto pode acabar sendo pior naquele ano, já que tudo estava tão frenético,” disse Walker. “E se a taxa de acerto em boas empresas permanecer plana e financiarmos muitas mais empresas, então você deve esperar muitos mais fechamentos após alguns anos. E é onde estamos em 2024.”
Dori Yona, CEO e cofundador da SimpleClosure, uma startup que visa automatizar o processo de fechamento, acredita que em 2021, vimos um grande número de startups recebendo financiamento inicial “provavelmente antes de estarem prontas.”
Simplesmente obter esse dinheiro pode tê-los colocado em risco de falha, explicou Yona.
“A rápida infusão de capital às vezes incentivou altas taxas de queima e mentalidades de crescimento a qualquer custo, levando a desafios de sustentabilidade à medida que os mercados mudaram pós-pandemia,” ele observou. Como tal, “nos últimos anos, muitas empresas de alto perfil cessaram operações apesar do financiamento significativo e da promessa inicial.”
O principal impulso por trás dos fechamentos é óbvio.
“Ficar sem dinheiro é tipicamente a causa imediata,” supõe Walker. “Mas as razões subjacentes são provavelmente uma combinação de falta de adequação do produto ao mercado, falta de capacidade de se tornar positivo em fluxo de caixa e sobrevalorização levando à incapacidade de continuar a arrecadar fundos.”
Olhando para o futuro, Walker também espera que continuemos a ver mais fechamentos na primeira metade de 2025, e depois uma queda gradual pelo resto do ano.
Essa projeção é baseada principalmente em uma estimativa de defasagem no tempo desde o pico do financiamento, que ele estima ter sido no primeiro trimestre de 2022 na maioria dos estágios. Portanto, no primeiro trimestre de 2025, “a maioria das empresas terá encontrado um novo caminho a seguir ou terá que fazer essa escolha difícil.”
O Kohli da AngelList concorda. “Eles não estão todos fracassados,” disse ele sobre as startups financiadas a avaliações irrealisticamente altas durante aqueles dias intensos. “Nem perto.”
Já este ano, vimos a Pandion, uma startup de entrega baseada em Washington, anunciar que estava fechando. A empresa foi fundada durante a pandemia e arrecadou cerca de $125 milhões em capital ao longo dos últimos cinco anos. E em dezembro, a proptech EasyKnock fechou abruptamente. A EasyKnock, uma startup que se apresentou como a primeira provedora de venda e arrendamento residencial habilitada por tecnologia, foi fundada em 2016 e arrecadou $455 milhões em financiamento de investidores.
Startups morrendo em diversos setores e estágios
Os tipos de empresas impactadas no ano passado estavam em uma ampla gama de setores e estágios.
Os dados da Carta apontam que as empresas de SaaS empresarial sofreram o maior impacto — representando 32% dos fechamentos. O setor de consumo ficou em segundo lugar com 11%; tecnologia da saúde em 9%; fintech em 8% e biotecnologia em 7%.
“Essas porcentagens se alinham muito bem com o financiamento inicial para esses setores,” disse Walker. “E, essencialmente, o que isso diz é que todos os setores de startups tiveram fechamentos e nenhum se destacou, o que apoia a teoria de que a principal causa do aumento é macroeconômica, ou seja, mudanças nas taxas de juros e a falta de financiamento de risco disponível em 2023 e 2024.”
O conjunto de dados muito menor do Layoffs.fyi encontrou que o setor financeiro representou 15% dos fechamentos, com alimentos (12%) e saúde (11%) ocupando o segundo e terceiro lugares.
Quando se trata de estágio, os dados da SimpleClosure mostram que 74% de todos os fechamentos desde 2023 são ou pré-seed ou seed, com a pluralidade (41%) no estágio seed.
A maioria das startups tende a fechar quando os cofres estão completamente vazios, embora algumas vejam a escrita na parede cedo o suficiente para devolver um pouco aos seus investidores.
“A maioria das startups (60%) que falham não tem capital suficiente para retornar aos investidores,” disse Yona. “Os fundadores que planejam devolver fundos têm uma média de $630.000 de investimentos restantes — cerca de 10% do capital total arrecadado, em média.”
Yona também prevê que a taxa de fechamento de startups não diminuirá tão cedo.
“Zumbis tecnológicos e um cemitério de startups continuarão a fazer manchetes,” disse Yona. “Apesar do lote de novos investimentos, existem muitas empresas que arrecadaram a altas avaliações e sem receita suficiente.