Enquanto os tamanhos dos fundos de muitas empresas de capital de risco dispararam para bilhões de dólares na última década, a Benchmark Partners, um dos investidores mais bem-sucedidos do Vale do Silício, tem se mantido levantando aproximadamente US$ 425 milhões em capital a cada poucos anos.
Foi isso que a renomada empresa informou em uma carta aos seus parceiros limitados quando anunciou seu último fundo neste verão, conforme relatado pelo Information. No entanto, os parceiros da Benchmark não estão se limitando ao compromisso de capital que fazem para seu fundo de investimento principal. A empresa está atualmente levantando um adicional de US$ 170 milhões para um fundo chamado Benchmark Partners Founders’ Fund I, de acordo com dois registros regulatórios.
A Benchmark não está pedindo discretamente aos seus LPs para contribuir com mais recursos para uma nova estratégia. O TechCrunch entende que os US$ 170 milhões devem vir principalmente dos parceiros da empresa, passados e presentes, com alguma disponibilidade para seus amigos e familiares se juntarem também. Isso não é novidade, diz uma fonte familiarizada com o fundo. O fundo exclusivo para parceiros tem sido uma estratégia desde os primeiros dias.
Embora não seja incomum, e muitas vezes um requisito, que os parceiros contribuam com seu capital pessoal ao lado dos LPs em seus fundos principais, é mais raro que uma empresa tenha um grande fundo separado composto quase inteiramente pelo próprio dinheiro dos parceiros.
Mas a Benchmark não é uma empresa de capital de risco comum. Foi um dos primeiros investidores em empresas como eBay, Snap, Uber, Twitter e Uber, e retornou bilhões aos seus apoiadores ao longo dos anos, muitas vezes multiplicando os fundos originais em até 10 vezes, de acordo com relatórios da Forbes e do Information.
Portanto, seus parceiros têm todo o motivo para querer dobrar seus investimentos. Um fundo separado permite que eles façam isso de uma maneira que não envolve gerenciar o dinheiro dos parceiros limitados. Eles não são os únicos VCs a pensar assim. A Homebrew, a empresa de capital de risco fundada por Satya Patel (conhecido por seu tempo no Twitter, Battery Ventures e Google) e Hunter Walk (YouTube, Google), parou de aceitar dinheiro de parceiros limitados completamente em 2022. O fundo principal da Homebrew agora é o próprio dinheiro deles. A famosa empresa de gestão de patrimônio da Sequoia, Sequoia Heritage, também foi semeada com US$ 150 milhões cada de Michael Moritz e Doug Leone, embora tenha recebido US$ 250 milhões de investidores externos também.
A Benchmark sempre operou de maneira diferente das grandes empresas de capital de risco. É, por exemplo, uma empresa de parceria igual, o que significa que cada parceiro compartilha uma porcentagem igual das taxas de administração e lucros da empresa. A empresa investe principalmente em empresas em estágio de Série A para cerca de 20% de propriedade e é tão procurada que seu site é pouco mais do que uma página de entrada.